3월 CPI +3.3% 예상 부합·코어 +2.6% 예상 하회 —
주간 S&P +3.56%, 오늘 이슬라마바드 미·이란 첫 직접 협상 | 4월 11일 Daily 경제 브리핑
※ 이란 전쟁 40일째. 3월 CPI가 예상치에 부합했고, 코어 CPI가 오히려 예상을 하회해 "에너지만 올랐다"는 안도감이 형성됐습니다. 주간 S&P +3.56%로 이란 전쟁 개전 이후 최대 주간 상승률을 기록했습니다. 오늘 파키스탄 이슬라마바드에서 밴스 부통령 주도 미국 대표단과 이란 대표단이 개전 이후 첫 직접 협상을 시작합니다. 다음 주는 JP모건·골드만삭스 등 대형 은행 Q1 어닝시즌이 개막합니다.
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DOW JONES
47,917
▼ -0.56%
주간 +3.07% · 연간 +0.25%
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S&P 500
6,817
▼ -0.11%
주간 +3.56% — 개전 후 최대
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NASDAQ
22,903
▲ +0.35%
소프트웨어 약세에도 소폭 상승
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WTI 원유
$96.57
장중 $100.40 터치 후 반락
주간 -27% — 개전 후 최대 주간 낙폭
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3월 CPI 헤드라인
+3.3% YoY
+0.9% MoM — 예상 부합
2024년 5월 이후 최고
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3월 코어 CPI
+2.6% YoY
+0.2% MoM — 예상(2.7%) 하회 ✓
안도 재료 · 연준 인상 우려 제한
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에너지 (CPI)
+10.9%
휘발유 +21.2% — 상승분 3/4 기여
4월부터 유가 급락 반영 시작
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연준 금리 (현재)
3.5~3.75%
2026년 1회 인하 전망 유지
다음 FOMC 4월 28~29일
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3월 CPI 결과 분석 — "에너지 쇼크, 코어는 오히려 안도"
헤드라인 CPI +3.3% YoY(월간 +0.9%)는 예상치에 정확히 부합했습니다. 이미 시장이 예상한 수준이었기 때문에 충격은 없었습니다. 핵심은 코어 CPI입니다. +2.6% YoY(월간 +0.2%)로 예상치(+2.7%) 를 0.1%포인트 하회했습니다. "에너지만 뛰고 구조적 인플레는 잡혀있다"는 신호로 해석됩니다.
에너지 항목이 +10.9% 올랐고 그 중 휘발유가 +21.2%로 전체 헤드라인 상승분의 약 3/4를 차지했습니다. 이란전이 발발한 2월 28일 이후 에너지 가격이 폭등한 결과입니다. 그러나 이미 4월 8일 휴전 발표 이후 WTI가 $94까지 급락했기 때문에 4월 CPI에서는 에너지 항목이 크게 낮아질 것으로 예상됩니다.
레이몬드 제임스 수석 이코노미스트: "휘발유 가격 상승이 코어로 전이되지 않는 한 연준은 헤드라인 노이즈에 반응하지 않을 것." 연준은 현재 3.5~3.75% 유지, 2026년 1회 인하 전망. 코어 CPI 예상 하회는 4월 말 FOMC(4/28~29)에서도 동결 유지를 뒷받침합니다.
오늘 이슬라마바드 첫 직접 협상 — 협상 의제와 핵심 쟁점
개전 41일 만에 미국(밴스 부통령 주도)과 이란 대표단이 파키스탄 이슬라마바드에서 직접 마주 앉습니다. 이란 협상단은 어제(4/10) 파키스탄으로 출발했습니다. 주요 의제는 이란의 핵물질 제거 방식, 미국 제재 완화 범위, 호르무즈 영구 개방 조건, 종전 보장 체계입니다.
단기 합의 기대는 낮습니다. 미국은 이란의 완전한 핵 포기를 요구하고, 이란은 제재 전면 해제와 호르무즈에 대한 주권을 요구하는 등 간격이 큽니다. 그러나 "협상 진전" 또는 "협상 분위기 긍정적" 헤드라인만으로도 월요일 코스피가 갭 상승할 수 있습니다. 반대로 협상 결렬 보도 시 WTI 재급등·증시 하락 가능성이 있습니다.
소프트웨어 AI 불안 vs AI 인프라 강세 — 기술주 내 분화
ServiceNow가 UBS의 다운그레이드(AI 시대 경쟁력 우려)로 -7.6% 급락했고, Snowflake도 AI 파괴 우려로 -8.6% 하락했습니다. 신용평가 모델 기업 FICO는 규제 우려로 -14% 폭락했습니다. 반면 AI 인프라 기업 CoreWeave는 Anthropic과의 다년 계약을 발표하며 +11% 급등했습니다. 이 흐름은 "AI 혜택은 소프트웨어보다 하드웨어·인프라에"라는 시장의 판단을 반영합니다. 엔비디아·AMD 등 반도체주는 강세를 유지하고 있습니다.
다음 주 Q1 어닝시즌 개막 — 은행주부터
이번 어닝시즌의 핵심 관전 포인트는 이란전 에너지 비용 상승이 기업 이익에 미친 영향, 신용 비용(NPL·대손충당금), 그리고 각 CEO들의 경제 전망 발언입니다. 이란 전쟁 개전(2/28) 이후 Q1 실적은 1~2월은 전쟁 전, 3월만 전쟁 중이어서 영향이 분할됩니다. 가이던스에서 Q2 전망이 더 중요합니다.
오늘 협상 결과가 주말 내 나옵니다. "진전 있다" 보도 → 월요일 코스피 갭 상승. "결렬·교착" 보도 → 유가 재급등·주가 하락 가능. 단기 과열된 코스피(이번 주 +8~9%)의 차익실현 매물도 나올 수 있으니 주말 뉴스를 반드시 확인하세요.
3월 코어 CPI가 예상보다 낮게 나왔고, 4월에는 유가 급락(WTI $94)이 반영됩니다. 이는 연준 금리 동결 장기화 → 성장주·기술주에 중기적으로 긍정적입니다. 삼성전자·SK하이닉스 등 기술주 관점에서 안도 재료입니다.
월요일 골드만삭스 시작으로 대형 은행들의 Q1 실적이 나옵니다. 특히 Jamie Dimon(JP모건) CEO의 경제 전망 발언은 글로벌 경기 지표로 해석됩니다. 은행주 강세 시 국내 금융주(KB금융·신한지주)도 동조 가능성이 있습니다.
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오늘 이슬라마바드 협상 결과 + 다음 주 은행 Q1 어닝 — 이란 전쟁의 새 챕터가 시작됩니다!
※ 본 브리핑은 공개된 경제·금융 뉴스를 바탕으로 작성된 정보 제공 목적의 콘텐츠입니다. 특정 종목·자산에 대한 투자 권유가 아니며, 투자 결정은 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다. 작성자: Knowledgemaster